電信業獲利衰退 投顧持平看待

2018/10/16 09:21:00

中央社檔案照片

(中央社記者江明晏台北2018年10月16日電)電信三雄今年第3季營收衰退,獲利低於財測。投顧認為,獲利衰退狀況恐維持至2019年,但5G頻譜釋照若遞延,有助電信三雄維持高現金股利配發,維持電信產業評等「中立」。

中華電信(2412)、台灣大哥大(3045)、遠傳電信(4904)今年第3季營收分別年減6.6%、1.5%、7.9%,每股盈餘分別為1.09元、1.21元、0.8元。

投顧指出,電信三雄今年第3季獲利均低於財測,但符合投顧預期,營收衰退主要原因為電信三雄的行動數據與行動語音營收均衰退,而獲利衰退原因為電信服務營收衰退及所得稅率調高影響。

電信產業深陷低資費風暴,投顧進一步說明,持有門號成本下降,整體行動用戶數已自5月止跌回升,截至今年8月小幅年增0.71%,至2896萬戶,但截至今年9月底,電信三雄行動用戶數仍微幅衰退,但衰退幅度縮小,而5月因499方案短暫帶動電信三雄每戶平均貢獻金額(ARPU)今年第2季回升,但第3季仍年減9至11%,雖然新款iPhone可短暫帶動ARPU止跌,仍認為下半年電信三雄ARPU值年衰退幅度約在5至10%,較上半年擴大。

此外,產業圈消息指出,5G頻譜釋照時程將往後延期至2022年或更晚的時間點,而以過去3G、4G的建設經驗來看,越晚投入,有利於電信業者節省採購設備。

投顧預估,電信三雄獲利衰退狀況將維持至2019年,但在5G頻譜執照遞延,有助電信公司自由現金流穩定,可維持高現金股利的配發,維持電信產業評等為「中立」。

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